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Les bases de la vente à découvert d’actions: Guide & Conseils

 

La vente à découvert d’actions est une technique de négociation populaire auprès des investisseurs expérimentés, notamment les gestionnaires de fonds spéculatifs. Elle peut générer des profits importants. Mais elle implique également la possibilité de perdre beaucoup d’argent.

La vente d’actions à découvert, également appelée “vente à découvert”, consiste à vendre des actions que le vendeur ne possède pas ou qu’il a empruntées à un courtier. Les investisseurs qui vendent des actions à découvert doivent être prêts à prendre le risque que leur pari ne fonctionne pas.

Principaux points à retenir

  • Les transactions d’actions à découvert se produisent parce que les vendeurs pensent que le prix d’une action est orienté à la baisse.
  • La vente d’actions à découvert consiste à vendre des lots d’actions pour réaliser un profit, puis à les racheter à bas prix lorsque le prix baisse.
  • Les prix des actions peuvent être volatils, et vous ne pouvez pas toujours racheter des actions à un prix inférieur quand vous le souhaitez.
  • La vente à découvert d’une action est soumise à son propre ensemble de règles qui diffèrent de l’investissement boursier ordinaire.

 

Pourquoi vendre à découvert ?

Habituellement, vous vendez des actions à découvert parce que vous pensez que le prix d’une action est sur le point de baisser. L’idée est que si vous vendez l’action aujourd’hui, vous serez en mesure de la racheter à un prix inférieur dans un avenir proche.

Si cette stratégie fonctionne, vous pouvez réaliser un bénéfice en empochant la différence entre le prix de vente et le prix d’achat. Vous vous retrouverez toujours avec la même quantité de stock de la même action que vous aviez à l’origine.

Certains traders pratiquent la vente à découvert uniquement pour spéculation. D’autres veulent couvrir, ou protéger, leur risque de baisse s’ils ont une position longue.

Une position longue peut consister à détenir carrément des actions d’un même titre ou d’un titre connexe.

 

Comment fonctionne la vente à découvert d’actions

En général, lorsque vous vendez des actions à découvert, vous négociez des actions que vous ne possédez pas.

Par exemple, si vous pensez que le prix d’une action est surévaluévous pouvez décider d’emprunter 10 actions de la société ABC à votre courtier. Si vous les vendez à 50 $ chacune, vous pouvez empocher 500 $ en espèces.

À ce moment-là, vous avez 500 $ en espèces, mais vous devez aussi acheter et rendre les 10 actions à votre courtier sous peu. Si le prix de l’action descend à 25 $ par action, vous pouvez racheter les 10 actions pour seulement 250 $.

Votre profit total serait de 250 $ : les 500 $ de profit que vous avez fait au départ, moins les 250 $ que vous avez dépensés pour racheter les actions. Mais si l’action monte au-dessus du prix de 50 $, vous perdrez de l’argent. Vous devrez payer un prix plus élevé pour racheter les actions et les remettre sur le compte du courtier.

Par exemple, si l’action devait passer à 250 $, vous devriez dépenser 2 500 $ pour racheter les 10 actions que vous devriez à la maison de courtage. Vous conserveriez les 500 $ initiaux, de sorte que votre perte nette serait de 2 000 $.

Le calcul du bénéfice pour une vente à découvert est légèrement plus complexe. Vous payez une petite commission pour l’opération, qui est déduite de votre profit. En fonction du moment, vous pourriez également devoir payer des dividendes à l’acheteur de vos actions.

 

Quels sont les risques de la vente à découvert ?

Lorsque vous vendez une action à découvert, vous vous exposez à un risque financier important.

Un exemple célèbre de perte d’argent due à la vente à découvert d’une action est le Northern Pacific Corner de 1901. Les actions de la Northern Pacific Railroad ont grimpé jusqu’à 1 000 dollars. Certains des hommes les plus riches des États-Unis ont fait faillite en essayant de racheter les actions et de les rendre aux prêteurs à qui ils les avaient empruntées.

Si vous voulez vendre des actions à découvert, ne partez pas du principe que vous serez toujours en mesure de les racheter quand vous le voulez, au prix que vous voulez. Le prix des actions peut être volatils.

Lorsque vous investissez, vous ne devez jamais supposer que pour qu’une action passe du prix A au prix C, elle doit passer par le prix B. Le marché pour une action donnée doit exister. Vous pouvez finir par perdre beaucoup d’argent si :

  • Personne ne vend les actions.
  • Il y a trop d’acheteurs car d’autres vendeurs à découvert essaient de liquider leurs positions.

 

En quoi la vente à découvert est-elle différente de l’investissement ordinaire ?

La vente à découvert d’une action a ses propres règles, qui diffèrent de celles des placements ordinaires, notamment une règle visant à empêcher la vente à découvert de faire baisser davantage le prix d’une action qui a chuté de plus de 10 % en un jour, par rapport au cours de clôture de la veille.

En théorie, le risque de pertes sur une vente à découvert est infini. Le prix d’une action peut continuer à augmenter sans limite. La tactique de la vente à découvert est utilisée de préférence par les traders chevronnés qui connaissent et comprennent les risques.

 

Foire aux questions (FAQ)

Combien de temps puis-je vendre à découvert une action ?

En théorie, vous pouvez vendre à découvert une action aussi longtemps que vous le souhaitez. En pratique, la vente à découvert d’une action implique d’emprunter des actions à votre courtier, et ce dernier vous facturera probablement des frais jusqu’à ce que vous régliez votre dette. Par conséquent, vous pouvez vendre à découvert une action aussi longtemps que vous pouvez supporter les coûts d’emprunt.

Quel est le contraire de la vente à découvert d’une action ?

Le contraire de la vente à découvert d’une action est “être long.” C’est ainsi que les traders font référence à l’ouverture d’une position avec un ordre d’achat, par opposition à un ordre de vente. En d’autres termes, l’opposé de la vente à découvert d’une action est l’achat.

La vente à découvert d’une action fait-elle baisser le prix ?

Il est peu probable qu’un individu ait un impact sur le prix avec un seul ordre de vente à découvert. Cependant, toutes les ventes exercent une pression à la baisse sur le prix des actions, qu’il s’agisse d’un vendeur à découvert ou d’un investisseur qui achète et conserve ses actions et qui décide finalement de les vendre après les avoir conservées pendant des décennies. Si un nombre suffisant de personnes vendent en même temps, qu’il s’agisse d’une vente à découvert ou non, cela peut faire baisser le cours de l’action.

Comment profiter de la chute d’une entreprise sans vendre à découvert ?

Deux des moyens les plus courants de profiter de la baisse d’une action sans la vendre à découvert sont les options et les FNB inversés. L’achat d’une option de vente vous donne le droit de vendre une action à un “prix d’exercice” donné. L’acheteur espère donc que l’action va baisser et qu’il pourra gagner plus d’argent en vendant au prix d’exercice. FNB inversés contiennent des swaps et des contrats qui répliquent effectivement une position courte. Par exemple, SQQQ est un FNB inversé qui évolue dans la direction opposée de QQQ. Si vous pensez que le prix des actions de QQQ va baisser, alors la vente à découvert de QQQ, l’achat d’une option de vente sur QQQ et l’achat d’actions de SQQQ vous permettront tous de profiter d’une baisse.

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